而发达国家跨国集团在发展中国家的投资，又直接为其提供了利润增长点。

四是坚持审慎与稳健的规范发展道路。出台《关于修改保险资金运用领域部分规范性文件的通知》，允许保险资金投资由非保险类金融机构实际控制的股权投资基金，取消保险资金投资单只创业投资基金的募集规模限制，支持保险机构加强与专业股权投资机构合作，丰富创业企业长期资金来源。

第三，科技赋能精准滴灌实体经济，建设资管汇科技平台，形成地方实体企业与保险机构的信息直通车，为投融资双方提供精准指引。此外，保险资金以债权投资计划形式，登记（注册）交通、市政、水利等基础设施相关债权投资计划1340只，登记（注册）规模逾3万亿元。随着资管市场竞合趋势的深化，资管市场和各类金融产品的边界逐步模糊，金融创新的深度广度不断拓展。与其他资金不同，保险资金来源于保险消费者，是整个社会风险管理与社会保障体系建设的重要组成部分。二是坚持高质量、集约化的绿色发展道路。

保险资管行业整体面临的风险规模、诱发因素、传导途径等大大增加，这对风险跟踪、化解处置都提出了更高的要求。支持国家级新区发展的登记（注册）规模达1890.53亿元，投资助力新区成为高质量发展引领区、改革开放新高地、城市建设新标杆。第三，经济不确定性导致行为主体的预防性资金需求上升，上述多方面原因共同导致对数字化货币的需求激增。

2022年初，数字人民币（试点版）App上架各大应用商店，短短数日，几大主流应用商店下载量就已超过1000万次。主报告公布了CBDC研究的最新进展，三份子报告则分别阐述了CBDC的系统设计和互操作性、用户需求以及对金融稳定的影响。在中美博弈的大背景下，稳定币即便不是美国的唯一选择，料也必将成为其维护数字时代美元霸权的重要工具。考虑到以上种种问题，稳定币项目可能仍面临较大的监管壁垒。

此外，2021年9月，美联储、英国央行、加拿大央行、欧洲央行、日本央行、瑞典央行、瑞士央行（下称七国央行）联合BIS共同发布了四篇CBDC报告，包含一篇摘要和三份子报告。二、美国在稳定币赛道持续发力 近年来，相较于CBDC，美国监管当局对稳定币的态度更为积极。

因此，银行存款天然要承担商业银行的挤兑风险，在极端情况下会出现银行破产，导致消费者和企业资金损失。可以充分与私营机构进行合作，探索在交通、医疗、教育、政务等场景下的数字人民币应用，使数字人民币及其钱包连接世界最广泛的人口。在试点方面，截至2021年末，数字人民币试点场景已超过808.51万个，累计开立个人钱包2.61亿个，交易金额875.65亿元。其次，已经有现象表明稳定币发行已经箭在弦上。

中央银行能够提供最终的结算手段，以最终消除所有债务。一、全球CBDC研发驶入快车道 新冠疫情以后，各国中央银行对央行数字货币（CBDC）的态度变得更为积极。在危机时刻，能够充当最后贷款人。随着试点的不断开放，数字人民币业务技术设计及系统稳定性、产品易用性和场景适用性将不断得到验证，社会公众对数字人民币的理解和热情也将不断增强。

然而从2021年5月份国务院金融稳定发展委员会发出通知开始，中国针对加密资产整体立场迅速趋严趋紧，国内机构在稳定币方面的应用和创新也相对落后。在跨境支付领域，目前绝大多数国家的CBDC都在研发阶段，距离大规模应用都为时尚早，更遑论跨境支付。

该文件认为，通过适当的隐私保护、身份验证并联合现有金融中介，发行可广泛交易的数字美元能够很好地满足美国的需求。因此，我们有必要综合分析两条赛道的技术路线和场景生态，研判两种模式的竞争关系和优劣势。

然而2021年底，随着鲍威尔的连任，莱尔·布雷纳德（Lael Brainard）已被提名美联储副主席。同年11月，mBridge发布用例手册，展示了国际贸易结算、跨境电商、跨境保险、供应链金融等15个货币桥潜在应用场景。目前，各国都把不伤害（do no harm）作为CBDC研发的重要原则，能够通过规则设计，较好地减少对他国货币主权的威胁。因此，中央银行货币具有最终性、日内流动性和最后贷款人三种重要特征。其次，疫情以后，电子商务需求大幅增加，许多经济活动转向线上进行。当然，是否决定发行CBDC的关键考量将是CBDC的潜在优势是否大于潜在风险，以及发行CBDC是否优于其他替代性方案（如私人稳定币）。

全球经济与金融研究中心研究员  来源： 国家金融与发展实验室 进入专题： 数字货币 。近半年内，各国监管当局和国际组织针对稳定币的监管指引频出，其背后展现出稳定币拟发行方和监管的激烈博弈。

同月，英国发布的《新形势的数字货币》咨文，也包含了对稳定币相当友善的段落。第一，扎实推进数字人民币的国内使用，不断丰富应用场景。

首先，出于对传播病毒的担忧，各国公众进一步减少了对实物现金的使用。另一方面，新冠疫情冲击加速了经济数字化从而货币数字化的进程。

在此背景下，全球主要经济体均积极入局，意图抢占货币数字化先机。2022年2月，美国众议院金融服务委员会举行了题为数字资产和金融的未来：总统金融市场工作组（PWG）关于稳定币的报告的听证会，美财政部负责国内金融事务的副部长Nellie Liang作为证人出席了会议，介绍了2021年11月PWG撰写的《稳定币报告》。也许是受到高层变动的影响，美联储于2022年1月发布了首份数字美元讨论文件，对CBDC进行了系统阐述并征求利益相关方的意见。而不同于中国和欧盟的是，美国拥有许多具有世界影响力的大科技公司（BigTech），因此，他很有可能寄希望于其强大的私人机构，通过锚定美元的稳定币开辟另一条国际货币竞争赛道，并确保在这条稳定币赛道上，美国可以继续成为绝对的领导者。

然而从中长期看，CBDC相对稳定币仍然具有竞争优势。四、面对国际货币双赛道竞争应双管齐下 面对数字货币双赛道竞争的挑战，我们应该双管齐下，一方面苦练内功，保持CBDC研发的领先优势。

李重阳，国家金融与发展实验室副主任 胡志浩。一方面，中国应积极参与数字货币的国际合作与全球治理，不断提高数字人民币的国际声量，争取在央行数字货币赛道上形成中国标准。

2020年9月，美国货币监理署（OCC）允许联邦特许银行和联邦储蓄机构合法持有美元稳定币作为储备金。元宇宙的本质是在一个更真实的层面满足人类的精神需求，即马斯洛需求金字塔中的社交、尊重与自我实现。

虽然游戏为人类创建了一个在虚拟世界实现全新自我的方式，且随着元宇宙概念的火热，游戏公司收获了大量关注，但毕竟游戏仍然属于小众亚文化范畴。2021年11月，美国PWG发布《稳定币报告》，并于2022年2月接受国会听证。未来，如果大科技公司汇集社交、娱乐、元宇宙等全部生态，并把稳定币集成到奖励、分享与社交机制设计当中，将可能使稳定币模式获得快速且巨大的成功。进一步，笔者认为，短期内可以首先在粤港澳大湾区进行数字人民币跨境试点，大湾区内涉及一国、两制、三种货币，是天然的数字人民币跨境试验田。

这是既2020年10月《中央银行数字货币：基础原则与核心特征》以来，七国央行与BIS合作的最新成果。同月，金融稳定委员会（FSB）发布《加密资产对金融稳定的风险评估》报告，指出全球稳定币可能在监管框架构建完善之前落地并迅速扩大规模并在脚注中专门提到了Diem项目，暗示Diem项目的出售可能并非梦碎，而是为了迎合监管和反垄断要求而做出的布局，该稳定币未来可能由受让方Silvergate旗下的银行机构发行，并在Meta和Uber等生态系统中流通。

由此，数字经济时代的国际货币竞争俨然分化为CBDC与稳定币两条赛道。密切关注海外稳定币发展动态，做好风险预案。

其后，虽然美联储积极联合其盟友开展国际合作，但其对CBDC依然兴趣寥寥，甚至时任美联储副主席的奎尔斯还公开表示，美国推行CBDC非但不能带来切实的益处，甚至还有可能带来更多的风险的观点。CBDC是央行的直接负债，它在现金和商业银行准备金之外，为金融系统提供一种新的中央银行货币。